2月23日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了五個(gè)并購重組法律適用意見，作為證監(jiān)會(huì)推進(jìn)的重點(diǎn)工作，并購重組十大安排也將在今年陸續(xù)推出。權(quán)威人士表示，證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)并購重組制度建設(shè)，健全并購重組市場化機(jī)制。根據(jù)即將出臺的“十二五”規(guī)劃，很多行業(yè)都需要進(jìn)行整合，這必將引發(fā)兼并熱潮。
金融危機(jī)以來，并購浪潮不斷高漲。證監(jiān)會(huì)上市監(jiān)管部主任楊樺近日表示，近五年我國上市公司并購重組規(guī)模為9890億元，資本市場對并購重組發(fā)揮的作用越來越大。市場人士表示，并購浪潮的發(fā)生具有其內(nèi)在機(jī)理，經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在機(jī)制、企業(yè)的內(nèi)在動(dòng)力、政策的外在推動(dòng)，三位一體的組合是并購浪潮的強(qiáng)力助推器。中國目前已經(jīng)具備這三方面的良好條件，并購重組已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源優(yōu)化配置的戰(zhàn)略性方向，也將成為中國經(jīng)濟(jì)的新亮點(diǎn)。
并購重組產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)除帶來上市公司資產(chǎn)質(zhì)量和利潤水平的提升外，在資源優(yōu)化配置、產(chǎn)業(yè)整合升級、提升國際競爭力、推動(dòng)國企改革等方面也將發(fā)揮積極作用，日益成為我國國民經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式、促發(fā)展的重要平臺。摩根大通最新的報(bào)告指出，未來幾年，中國企業(yè)在本土的整合熱點(diǎn)領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)在能源、零售、醫(yī)療、房地產(chǎn)等方面。
另一方面，我國企業(yè)海外并購的步伐也在不斷加快。尤其是金融危機(jī)的爆發(fā)，為中國企業(yè)提供了絕好的海外并購機(jī)遇。摩根大通預(yù)計(jì)，未來幾年，能源和自然資源仍將是中國企業(yè)并購最為活躍的領(lǐng)域。而今年中國并購交易額全球占比仍將維持過去兩年8%~9%的高水平。
1月17日，普華永道在“2010年企業(yè)并購回顧和前瞻”新聞發(fā)布會(huì)上透露，中國企業(yè)海外并購增長趨勢十分顯著，2010年海外并購交易數(shù)量增長超過30%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的188宗，已披露的交易金額合計(jì)約380億美元。其中，資源行業(yè)仍占據(jù)海外并購的主導(dǎo)地位。數(shù)據(jù)顯示，在188宗海外并購中，原材料行業(yè)并購為67宗，能源電力行業(yè)18宗，分列海外并購活動(dòng)數(shù)量排行的第一位和第四位。無獨(dú)有偶，China Venture投中集團(tuán)此前發(fā)布的《2010年度中國并購市場統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告》也顯示，在并購交易完成金額方面，能源、金融、制造業(yè)三個(gè)行業(yè)分列前三位，其中，能源行業(yè)占比39%，居各行業(yè)之首，并購金額達(dá)到344.55億美元。而從行業(yè)分布來看，制造業(yè)、能源、房地產(chǎn)行業(yè)的并購案例數(shù)量分列前三位，分別為382、258和229起。
普華永道中國并購服務(wù)合伙人盧玉彪說，“受對資源的持續(xù)需求及引進(jìn)高科技技術(shù)及知識等因素的驅(qū)動(dòng)，2011年中國海外并購交易預(yù)計(jì)將繼續(xù)強(qiáng)勁增長。”考慮獲取自然資源的控制權(quán)，增強(qiáng)生產(chǎn)型企業(yè)面向海外資源供應(yīng)商的談判定價(jià)權(quán)，以及獲得長期穩(wěn)定的大宗商品供應(yīng)，避免市場波動(dòng)等因素，資源業(yè)將是中國企業(yè)跨國并購的青睞行業(yè)。伴隨企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，中國境內(nèi)及境外并購交易額規(guī)模均將有所擴(kuò)大。
2011年中國公司擁有加速尋求收購的資金、動(dòng)力和機(jī)會(huì)。隨著企業(yè)信心和經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，中國企業(yè)的國內(nèi)和海外并購蓄勢待發(fā)，預(yù)計(jì)將于2011年下半年提速。2010年是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一年，而中國企業(yè)并購交易勢必重新成為2011年的熱點(diǎn)話題。很明顯，中國公司的交易愿望較其全球競爭對手更加強(qiáng)烈。
隨著實(shí)力的增強(qiáng)，中國企業(yè)“走出去”步伐加快，海外并購日漸成為中國并購活動(dòng)中不容忽視的一大趨勢，預(yù)計(jì)中國公司將與更多知名國際公司展開更為激烈的競爭。 |
