高端卷板機(jī)制造需求帶動(dòng)機(jī)床大腦騰飛

定位中高端數(shù)控卷板機(jī)系統(tǒng)，受益下游高端需求。“十二五”規(guī)劃對(duì)數(shù)控卷板機(jī)的力度明顯高于“十一五”，機(jī)械行業(yè)整體轉(zhuǎn)型高端，華中數(shù)控是國(guó)內(nèi)中高端數(shù)控系統(tǒng)龍頭，未來(lái)五年將迎來(lái)中高端數(shù)控系統(tǒng)的高速發(fā)展期。
      公司國(guó)內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先，將受益進(jìn)口替代。數(shù)控系統(tǒng)是數(shù)控機(jī)床的基礎(chǔ)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)被外資占據(jù)絕對(duì)份額，華中數(shù)控技術(shù)領(lǐng)先，“華中8型”已經(jīng)研制成功，并開(kāi)始產(chǎn)業(yè)化，劍指西門(mén)子、發(fā)那科，受益進(jìn)口替代。
      數(shù)控機(jī)床是華中數(shù)控戰(zhàn)略性產(chǎn)品，源頭把握客戶(hù)基礎(chǔ)。華中數(shù)控的數(shù)控機(jī)床充當(dāng)運(yùn)動(dòng)控制類(lèi)教學(xué)儀器產(chǎn)品進(jìn)入教育實(shí)訓(xùn)，并不與工業(yè)機(jī)床供應(yīng)商競(jìng)爭(zhēng)。教育行業(yè)是國(guó)家穩(wěn)定投資的產(chǎn)業(yè)，目前運(yùn)動(dòng)控制類(lèi)教學(xué)儀器產(chǎn)品比例較低，未來(lái)空間較大。
      募投項(xiàng)目開(kāi)拓市場(chǎng)空間，提高產(chǎn)能。交流伺服驅(qū)動(dòng)器項(xiàng)目除增強(qiáng)原有業(yè)務(wù)外，還將開(kāi)拓新市場(chǎng)，，通過(guò)募投項(xiàng)目，華中數(shù)控的中高檔數(shù)控系統(tǒng)產(chǎn)能由5000臺(tái)增加至15000臺(tái)，產(chǎn)能擴(kuò)張將滿足未來(lái)市場(chǎng)的需要。
      盈利預(yù)測(cè)：作者預(yù)計(jì)華中數(shù)控2010-2012年攤薄后的EPS分別為0.50、0.70和1.03元，PE分別為67倍、46倍和29倍。考慮到公司的下游是未來(lái)國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的高端裝備制造行業(yè)，發(fā)展空間遠(yuǎn)大于其他機(jī)械公司，長(zhǎng)期看好公司，給予“推薦”評(píng)級(jí)。