經濟呈弱復蘇跡象,需看政府換屆后投資力度2013年1-2月,規模以上工業增加值同比實際增長9.9%,比2012年12月份回落0.4個百分點。分行業看1-2月通用設備制造業增長9.2%,汽車制造業增長11.2%,鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業增長2.8%。
PMI下降,M2低于市場預期,中長期貸款占比上升2013年2月中國PMI指數50.1%,環比下降0.3個百分點。2月份人民幣貸款同比少增907億元,略低于市場預期,中長期貸款連續兩個月占比提升。
機械行業業績仍在探底,拐點尚未到來2012年機械行業營業收入增長1.24%,凈利潤下降35.55%,而去年同期為23.31%和22.52%。平均ROE、ROA分別為7.9%、3.8%,同比均出現了下降。毛利率和毛利率分別為15.3%和4.63%,同比和環比均出現了下滑。
機械行業主要下游投資:地產向上,汽車向下2013年1-2月房地產行業累計固定資產投資增速環比上升至28%,汽車制造業累計固定資產投資增速下滑至8.4%。
石油開采行業:持續高景氣度,產業鏈齊全者將受益2013年1-2月石油鉆采專用設備制造業收入累計同比為21%,石油鉆采專用設備制造工業銷售產值同比增速為22%,石油開采收入增速環比略有上升。我們看好在產業鏈上不斷做拓展的:杰瑞股份(71.40,-1.100,-1.52%)、惠博普(13.40,0.150,1.13%)和富瑞特裝(53.37,-1.090,-2.00%)。
天然氣:看好壓裂設備、油氣管道和液化設備2012年我國天然氣消費量同比增長13%,天然氣價格市場化有助于解決天然氣供需失衡的矛盾。受益個股:杰瑞股份、惠博普、富瑞特裝。
頁巖氣:初期成本高,政策鼓勵行業加速發展12年11月國家發布了支持頁巖氣開發利用的補貼政策。我國頁巖氣的儲量31萬億立方米,早期開采成本高風險大。受益個股:杰瑞股份(002353)和神開股份(10.50,-0.400,-3.67%)(002278)。
煤層氣:煤層氣產業政策意見稿發布推動行業前行目前煤層氣開發享受0.2元/立米的政策補貼,比車用天然氣價格低,未來有望上調。受益個股:(1).上游的勘探和完井環節:恒泰艾普(0.00,0.000,0.00%)、江鉆股份(15.52,-0.470,-2.94%)、杰瑞股份。(2).中游儲運環節:山東墨龍(10.94,0.050,0.46%)。(3).下游利用環節:威孚高科(36.77,-1.200,-3.16%)。
智能裝備:人工替代,產業升級智能裝備制造業年均增速有望達到25%,預計到2015年智能裝備制造業產值將達1萬億元。我們推薦機器人(29.60,-0.280,-0.94%)和博實股份(13.91,-0.490,-3.40%)。
工業機器人:下游主要是汽車2011年我國新增工業機器人數量同比增長25%達1萬臺,保有量同比增長
25%達到5萬臺。我國人均工業機器人保有量還不到90臺,遠遠低于世界平均水平,未來發展空間大。
改變世界制造業格局的技術:3D打印國內3D打印尚處于試驗階段,規模化應用尚需時日。受益個股:(1).成套3D打印技術:機器人、南風股份(20.30,-0.910,-4.29%)。(2).激光技術:光韻達(18.21,0.030,0.17%),大族激光打印材料:蘇大維格(35.78,-0.550,-1.51%),宏昌電子(8.02,-0.450,-5.31%)。
工程機械:等待政府換屆后基建復蘇2012年工程機械各產品銷量顯著下滑,2013年1-2月銷量仍然低迷.我們預測2013年汽車起重機、推土機增長8%-的增長;挖掘機、裝載機將增長5%;混凝土機械產能過剩。
鐵路裝備:高鐵迎來訂單高峰,貨車加速發展2013年1-2月鐵路固定資產投資同比增25.7%至376億元,其中鐵路基建投資同比增20.9%至251億元。鐵道部并入交通部后,貨車市場有望加速發展。
農業機械:看好玉米收割機及農業水泵2012年農機工業總產值達到3100億元,農業耕種收綜合機械化率達到57%,仍有很大提升空間。我們看好農機龍頭新研股份(15.38,-0.350,-2.23%)及農業水泵龍頭新界泵業(16.02,-0.470,-2.85%)。
煤炭機械:細分領域仍有機會煤炭市場決定煤機行業走勢,國內煤炭供大于求狀況恐難短期改變,未來向大型化和成套化發展,關注行業競爭格局好的尤洛卡(19.24,-0.460,-2.34%)、梅安森(27.78,-0.220,-0.79%)。
機械板塊投資邏輯從目前經濟形勢來看,處于弱復蘇的狀態。機械行業與基建相關的工程機械、通用機械、機床行業盈利拐點尚未到來。考慮到以上因素,我們從如下四個角度去選擇13年二季度的投資機會。(1).行業景氣度持續向好并有業績支撐的油氣裝備和智能裝備板塊,分別推薦杰瑞股份、富瑞特裝、惠博普以及機器人、博實股份;(2).沒跟隨大盤在上一輪大漲,行業拐點即將到來的子行業或個股,推薦大冷股份(7.59,-0.330,-4.17%)(3).跟隨國家政策變化并受益的行業,如鐵路設備、水泵及公路養護設備行業,推薦關注北方創業(18.96,0.020,0.11%)、新界泵業及森遠股份(20.41,-0.490,-2.34%)。(4).在細分行業里競爭格局好的個股,推薦尤洛卡和南方泵業。 |
